努力创新金融服务品种 助推科技型企业加快发展
2010-08-11

                                                                                                ——关于上海浦东新区张江小额贷款股份有限公司的调研

        我市开展小额贷款公司试点工作已一年有余，在破解中小企业融资难，盘活区域金融资源等方面发挥了独特作用。近日，我们赴上海首批获准开业的小额贷款公司之一——上海浦东新区张江小额贷款股份有限公司（简称张江小贷公司）调研，了解小贷公司的发展情况、经营做法及在运营中凸显的问题。

        一、张江小贷的发展情况
        1、公司概况。张江小贷公司是一家由十方股东出资成立的国有控股股份制企业，张江集团与张江高科为公司的主要发起人，于2008 年11 月27 日在张江高科技园区成立。公司的市场定位为银行贷款业务的补充，在产品多样化和贷款效率方面力争与银行形成较大差异，更贴近科技型企业的发展需求。
        2 、经营情况。自营运以来，在经营活动中引入法律手段，各项严格制度覆盖整个业务流程，对贷款操作的前、中、后台各环节均有明确界定。2009 年公司总计批准客户授信3.18亿元，提款比例达到90.6%，放款金额2.91亿元。今年上半年，批准客户授信2.11亿元；累计放款62笔，放款金额1.7亿元，公司贷款利率水平基本稳定。已发放贷款的加权平均利率为10.04% ，所有借款人均能正常付息，未发生逾期、欠息等情况。公司企业客户中，有近半数落户于张江园区内。科技型、创意型企业占比60%，“三农”占5%，其他占35%。

        二、创新金融服务品种，积极为科技型企业服务
        在一年多的时间内，张江小贷公司通过与政府平台、金融机构、信托机构、商业担保公司、张江体系专业孵化公司、中介机构等的合作，开发了多种不同于银行模式、符合中小企业需求的创新产品。
        1、调动借款企业的有形和无形资源担保贷款。
        一是企业订单融资。成立于2008年 10月、注册资金200万元的锐合通信技术公司，主营业务是设计无线通信终端解决方案和移动平台。企业发展速度较快，原有资本已不能满足发展的需求。经张江园区孵化器中心推荐，张江小贷公司在详细了解该企业的订单、销售和财务状况及拥有广阔市场前景后，认定这是有成长潜力的高科技企业，先后向锐合通信发放 400 万元信用贷款，解决了资金短缺的困境。 2009年锐合通信实现销售收入4000万元，企业得到了捷足的发展。
        二是企业股权和知识产权质押。众伟生化公司用10年时间自主开发了“生物燃料、生态恢复一体化项目”，在成功进行 5 吨级小试后显现200万的资金缺口。张江小贷公司了解情况后以企业法人股权、核心知识产权及实际控制人的个人保证等作为反担保措施，在最短的时间内给予企业200万贷款授信，以支持其后续研发，目前实验各项数据均已达到国家发改委要求，将在下半年如期进行万吨级的项目开发。
        三是以“期权”为担保的投贷联动。春宇供应链管理公司拥有8项知识产权专利，为国内外化工企业提供一站式的供应链外包服务。公司业务快速增加急需 8000万元的资金支撑。在获得银行1200万元的综合授信后，仍有6000多万元因缺乏担保增信而无法落实。张江小贷公司对其创新的经营模式全面了解后，根据历史数据为该公司设计了整体融资解决方案：以春宇供应链的股权及实际控制人的个人保证等作为反担保措施，并以优惠价格持股的期权作为担保的风险回报，形成“投保联动”模式。张江集团向浦东新区国资委提出为春宇供应链出具总计不超过6200万的担保申请，并于近日获得同意。张江集团提供授信担保之后，将委托张江小贷公司对春宇供应链公司进行保后日常监管。
        四是企业应收账款融资。维欧医药有限公司是海外留学生创业公司，公司高层管理团队具备世界前10强制药公司累计20年以上的管理运作经验，主营新药临床服务，由于公司资金有限，拖欠医院临床研究费用导致项目不能结题。公司处于初创期，无资产担保，不能获得商业银行的融资。张江小贷公司在查实该公司应收付账款及与订单合同的对应关系后，给予维欧医药30万元信用贷款，并指定将贷款用于偿付该公司拖欠的医院临床研究费用，取得了医学报告。之后，维欧医药又按照和药厂所签订的合同逐一解决了账款问题。
        2、对政府支持的重大科技项目给予资金贴现。张江盛美半导体公司是归国留学人员创立的高科技研发企业，承接上海市重大科技攻关项目。有两个项目获得市区两级科技基金 1000万元的扶持。由于半导体装备行业研发周期长，公司从2005年设立后至今未有成熟产品推向市场。金融危机后公司资金流濒临断裂。张江小贷公司经过充分的贷前调查后，给予其最长6个月、最高500万元的贷款额度，解决了企业在政府支持资金到位前的临时周转需求，使企业的研发和经营得以正常运行。
        3、开拓中间业务。张江小贷公司与专业金融机构合作，创新发行“买断式信贷资产包信托产品”。此举开拓了中间业务产品。该项目由上海张江（集团）有限公司与张江小贷公司牵头，联合上海市再担保公司、张江中小企业信用担保中心、浦发银行等共同参与，率先推出了“张江聚惠1号”和“张江聚惠2号”共7700万元的信托产品。该信托产品借助专业机构，利用社会资源，规模化、批量化解决了张江高科技园区一部分创新型中小企业融资难问题，以推动张江产业集群规划及发展。张江小贷公司作为企业的财务顾问，既帮助客户拓展了融资渠道，也提升了自身服务能力。

        三、在发展中遇到的问题
        作为金融机构的有力补充，张江小额贷款公司自运行以来由于其借贷方便，形式灵活，解决了中小企业特别是科技型企业的燃眉之急，但在实际运作中也遇到一些瓶颈、难题。
        1、资金来源少，借贷风险大。张江小贷公司肩负推动浦东新区产业升级和产业结构调整的重任，而科技型中小企业虽然拥有先进技术或知识产权，但没有可靠的担保物．且多数处于后续研发或初始产业化阶段，银行、担保公司和风投公司均不会介入，甚至政府型的担保公司可能也不愿给予支持。小贷公司的注册资金有限，回报率也不高，造成股东增资动力不足，因此小贷公司面临的市场风险非常大。
        2、资本规模小，融资难度高。按规定，“小额贷款公司可以从不超过两个金融机构融入资金，且融入资金不能超过资本金的50%。”从这项规定上看，小额贷款公司在资金规模不足的情况下．可从银行业机构融入一定额度的资金，但银行业机构对融资合作非常谨慎。此外，小额贷款公司“只贷不存”的规定，虽有利于防范小额贷款公司非法集资，但只能以自有资金放贷，融资渠道单一，后续发展资金不足，难以满足中小企业的资金需求，也容易形成资金断流，使得小额贷款公司缺乏发展的可持续性，难以扩大贷款覆盖面与业务量。截至今年 6 月底，张江小贷公司自有资金及向银行融入资金已全部用于贷款发放。目前正向浦东新区金融局和市金融办提出增资申请。
        3、征信接口缺失，风险成本增加。中小企业融资难有相当因素在于没有良好的信用环境、征信体系，以及缺少诚信激励和失信惩罚机制。因此，没有良好的抵押物银行是不敢介入的。而小额贷款公司不属于金融机构，且业务发展初期，征信技术标准较低，管理经验缺乏，目前接入征信系统的条件尚不具备，更不能像商业银行一样可以在贷款发放前通过征信系统查询企业和个人征信情况，必然增加了控制贷款风险的难度。

        四、对策与建议
        1、鼓励创新金融服务品种。至今年6月底，全市已有43家小贷公司正式开业，注册资本 38.96亿元。各小贷公司针对所在区域、产业、企业的不同特点创新了许多金融服务品种，为缓解中小企业融资难发挥了积极作用。我们要倡导张江小贷公司的做法，鼓励各小贷公司结合实际，主动设计或联合金融机构创新金融服务品种，为企业发展出谋划策，不断提高自身服务水平。
        2、建立风险分担机制。一是建议政府型担保公司每年在一定额度内对没有实物资产但对产业升级有推动的科技型企业提供功能性担保，小贷公司配套发放贷款，政府每年从产业升级带来的税收中拿出一部分作为政府型担保公司的坏账补偿基金，形成担保融资、企业成长、增加税收、坏账补偿的良性循环。二是允许小贷公司在向科技型企业发放贷款的前提下，约定拥有对借款企业进行投资的权利，在适当的时候和一定的股权比例范围内可以持有借款企业的股权，从而通过投资的增值收益来分散借款的风险。
        3、增加融资果道，允许跨区经营。建议扩大银行借款的规模，并拓宽融资的渠道，除了资本金、银行借款和捐赠资金以外，允许使用股东的委托贷款或定向募集的信托资金来发放贷款。此外，由于高科技产业链内的科技型企业具有高度的关联性和相似性，对产业链上下游提供整体的金融服务可以很好地帮助产业发展，因此，建议允许小贷公司把金融业务延伸到高科技产业链上下游内的其他高科技园区内的企业，跨区域为高科技产业和创新型企业提供标准化的融资产品，拓宽扶持高科技企业的范围。
        4、完善征信体系。建议在政府主导和支持下，多方打造良好的信用环境，逐步将中小企业的借款、履约等信用信息整合起来，进行公示和管理，并且为政府各部门扶持企业（例如补贴、优惠政策等）和银行提供其他金融服务（例如审核实际控制人个人信用卡的申请）的依据，既有利于整个金融环境的优化，又可以帮助小贷公司防范风险、降低成本。

                                                                                                                                                                                                    （摘自市委研究室《调查与研究》第25期）